Comprendre l'évolution de l'inflation
La courbe de Phillips : critiquée mais toujours utile
Créé le
01.02.2021La courbe de Phillips, cette relation entre inflation et activité économique, est l'objet d'un débat animé alors que l'inflation de la zone euro demeure faible depuis quelques années malgré une reprise économique vigoureuse dès 2014. Si la courbe de Phillips est loin d'être immuable et si elle a connu d'importantes mutations depuis les années 1980, elle semble néanmoins stable depuis la création de l'euro et constitue encore un guide utile pour analyser l'évolution de l'inflation. Reste à savoir si l'ampleur de la crise en cours et des changements structurels qui pourraient l'accompagner modifiera ou non le processus de formation des prix.
La faiblesse de l'inflation des dernières années peut surprendre. Alors que l'inflation de la zone euro − mesurée par le glissement annuel de l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) − n'avait jamais été inférieure à 1,6 % entre 2000 et 2008, elle n'a dépassé ce seuil que 15 % du temps de 2014 à 2019 et est restée inférieure à 1 % plus de la moitié du temps (graphique 1). L'inflation hors énergie et alimentation, une mesure courante des tensions inflationnistes ...
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